从催化剂角度，探讨白酒板块来日行情走势。咱们早在2月中旬时已前瞻性的提出：白酒板块将于3月尾、4月初发现布局性时机，这一校验正慢慢获得考证。咱们觉得板块将有以下催化剂：1)酒企春节超预期阐扬将在季报中逐一兑现；2)两会后白酒“负面公论”利空出尽；3)4月初糖酒会环境向好或对板块有所刺激；4)食饮板块仍为优质资产，而白酒板块为食品饮料板块的锚。整年来看，思量估值成分，白酒板块在向上趋向下整年颠簸率较大，分化将进一步加剧。

 

　　站在当下节点，咱们仍保举贵州茅台、五粮液、泸州老窖及领有高发展性千元价位带单品的酒企；另外，咱们觉得短期白酒样式或在于发展性高、机构持仓偏低的中小市值酒企，从短期具有弹性&中永远亦具事迹支持角度看，建议关注迎驾贡酒、ST舍得、金徽酒等优质中小市值标的。

 

　　川财证券：具有天下属性的高端白酒一季度事迹断定性较高

 

　　3月初以来茅台、五粮液、剑南春、洋河股分、西凤酒、泸州老窖等多家酒企再次公布加价关照，春节后高端白酒终端需要较强，动销优越，批价连结高位，为白酒新一轮提价提供事迹支持。本轮白酒提价将有益于激动白酒花费，晋升企业事迹与红利才气，强化高端白酒品牌代价建设。

 

　　咱们觉得，具有天下属性的高端白酒一季度事迹断定性较高，4月春季酒会的反应消息或希望成为影响板块阐扬的催化剂，建议关注事迹支持较强个股，关联标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。

 

　　渤海证券：投资者或对白酒板块重拾信念三个维度动手

 

　　在活动性预期收紧的条件下，咱们希望板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。不过行业仍属景气赛道，各子品类均连结必然发展性，白酒节后批价仍处上行通道，所以目前时点无谓消极。跟着糖酒会的召开以及事迹汇报慢慢披露，投资者或将对板块重拾信念。投资计谋方面，咱们仍旧觉得可从以下三个维度动手：其一，自下而上寻找具有估值上风且谋划改进的个股；其二，中期关注后疫情时期事迹同环比将连接改进的景气行业；其三，永远布局优质赛道，紧盯高发展性个股。在细分子行业方面，仍旧建议优选高端白酒及乳成品。综上，咱们暂赐与行业“中性”的投资评级，保举五粮液、洋河股分、伊利股分、绝味食品及双汇开展。

 

　　东兴证券：看好后疫情期间食品饮料整体的规复趋向

 

　　花费环境趋势连续苏醒态势，凭据统计局公布的数据，2021年1—2月份，受同期基数较低影响，花费环境趋势同比增速较高，社会花费品零卖总额同比增进33.8%，扣除价格成分，现实增进34.3%。与今年年1—2月份相比，社会花费品零卖总额增进6.4%，两年平衡增速为3.2%。此中限额以上单元粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零卖额两年平衡增速均跨越10%，食品饮料花费发现优越苏醒态势。餐饮更是强势反弹，2021年1-2月份，天下餐饮收入7085亿元，同比增进68.9%；限额以上单元餐饮收入1459亿元，同比增进61.8%。受疫情影响，大包装类餐饮用调味品昨年贩卖受到必然影响，餐饮的规复将干脆动员调味品2B端的增进。同时与餐饮花费场景关联的饮料、啤酒、白酒等花费也希望受益。

 

　　咱们看好后疫情期间食品饮料整体的规复趋向，下半年食品饮料行业根基面景气晋升带来的环境趋势资金回来以及对估值的推进。

 

　　开源证券：能量饮料赛道优质龙头徐徐升起

 

　　能量饮料赛道优质，景气宇上行及角逐款式安定。能量饮料性命周期较长，在饮料环境趋势比较饱和的布景下，该细分子行业仍然连结10%以上疾速增进。行业进来门槛较高，款式了了安定，龙头企业经历品牌力霸占花费者心智，且品牌企业各具上风，红牛在高端环境趋势中难逢对手，东鹏饮料在中端环境趋势徐徐升起。更为环节的是红牛受制于品牌胶葛，是其余企业开展的时机期。

 

　　中银证券：保举具有永远角逐上风的龙头乳企

 

　　保举具有永远角逐上风的龙头乳企伊利股分，建议关注乳成品细分品类先进企业新乳业、光明乳业、燕塘乳业、飞鹤等。凭据婴配奶粉行动计划及飞鹤久远指标(2023年实现含税指标400亿)，先进的大型婴配企业环境趋势份额会接续当先。别的，在液态奶平台，跟着上游原奶价格接续高潮，乳企纷繁经历低落价格连结利润率程度，行业角逐趋缓。大型乳企加速对上游资源的整合，从久远来看亦晋升公司角逐气力，为奶源布局打下巩固底子；永远稳定的优质奶源提供也从泉源上增加企业抗危害才气，削减食品平安疑问、奶源提供颠簸等危害。咱们连续保举具有永远角逐上风的龙头乳企伊利股分。建议关注乳成品细分品类先进企业新乳业、光明乳业、燕塘乳业、飞鹤等。

 

　　民生证券：行业逻辑未见转变板块趋向仍大约率连结景气

 

　　节前高端白酒需要兴旺、代理商备货踊跃性强，而春节期间动销阐扬平常，根基脱节疫情影响，高端品牌以及头部次高端品牌渠道库存去化平常，行业一季报整体瞻望向好，行业逻辑未见转变，板块趋向仍大约率连结景气。

 

　　3月份首先行业慢慢进来控量挺价期，近期国窖1573经典装和酒鬼酒(透明装)揭露停货，来日一个季度价格端逻辑将成为板块要紧逻辑。叠加对一季报预期向好及成都糖酒会，咱们校验板块热度将希望慢慢回温。

 

　　投资建议方面，咱们仍重点保举增进断定性组合：保举贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒焦点组合，同时关注洋河股分+当代缘+古井贡酒组合。

 

　　中泰证券：后续春糖、年报季报希望连接为板块进献正反应

 

　　近期白酒催化剂正接续兑现(非标提价、批价上行、宜宾来日五年白酒家当计划出台等)，后续春糖、年报季报亦希望连接为板块进献正反应，建议关注根基面上行对估值下行的整修好处。投资层面，咱们优先保举批价希望超预期的高端酒茅、五、泸，同时建议加配估值事迹般配度高的次高端酒企如洋河、古井等。

 

　　短期资金更关注环球经济的苏醒以及美债收益率的上行，资金偏好周期等低估值的标的，资金偏好主导行情，后市依旧希望回来根基面，中永远的连接发展逻辑更为环节。国内经济的局势之一是花费晋级，品牌崛起并走向环球化，当下估值的锚依旧以茅台为主，茅台的估值对应今年45倍摆布，下行空间有限。优先保举茅五泸/华润啤酒/榨菜/伊利/古井/海天/青岛啤酒/洋河/双汇等龙头。